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84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時間：2018-07-16 作者：佚名 來源：網(wǎng)絡(luò)整理
6月底開始，國內(nèi)玉米市場開啟緩慢回升的運行模式：整體企穩(wěn)、局地走高。同時，豆粕市場也在6月中旬呈現(xiàn)持續(xù)漲價行情，且漲幅遠遠高于玉米。因此，構(gòu)成了國內(nèi)兩大主要飼料原料“雙升”的局面。然而，近兩日國內(nèi)豆粕市場“畫風突變”，一改前期漲勢，開始出現(xiàn)持續(xù)下跌行情，部分沿海港口地區(qū)豆粕主流報價已經(jīng)跌破3000元/噸，較周一階段性高點下跌超過100元/噸。反觀玉米市場，繼續(xù)維持局地小規(guī)模反彈趨勢。那么，影響兩大飼料原料市場行情的因素都有哪些?未來市場將如何運行?
一、玉米緩慢回升的原因及未來預測
進入7月，國內(nèi)玉米市場開始呈現(xiàn)整體企穩(wěn)、局部反彈的運行趨勢。而本輪行情上漲的主要地區(qū)集中在山東及南北港口部分地區(qū)，其中自6月底開始山東部分深加工企業(yè)陸續(xù)上調(diào)玉米收購價，南北港口當?shù)刭Q(mào)易商挺價心態(tài)較強以致于玉米價格出現(xiàn)10-20元/噸上漲。追溯其上漲原因可以圍繞四個方面：運輸成本、企業(yè)采購、臨儲拍賣以及看似影響不大的中美貿(mào)易戰(zhàn)。
【運輸成本】7月開始華北黃淮地區(qū)運輸?shù)谋O(jiān)管限制更嚴格，導致東北臨儲玉米入關(guān)節(jié)奏放緩，企業(yè)糧食供應出現(xiàn)階段性緊張情況，開始提價收購。此外，國內(nèi)部分地區(qū)集裝箱運費開始上漲，在運輸成本的不斷提升下，玉米價格開始階段性反彈。
【臨儲拍賣】截至7月13日，國家臨儲玉米拍賣已經(jīng)進行十四周，且累計成交總量達到5366萬噸，成交率49%。盡管6月中旬開始成交率開始明顯下滑，不過在進入7月之后主要投放糧源由2014年陳糧轉(zhuǎn)變?yōu)?015年產(chǎn)陳糧，因此拍賣底價開始上移。同時，近兩周一層陳糧成交好轉(zhuǎn)，且溢價明顯，進一步提升基層玉米底部價格。
【企業(yè)采購】目前，東北地區(qū)企業(yè)采購補貼政策已經(jīng)結(jié)束，因此企業(yè)手中庫存見底，特別是質(zhì)量較好的玉米，因此只得采購優(yōu)質(zhì)陳糧用于加工，這也是為何近期東北個別企業(yè)提價的原因。
【美國農(nóng)產(chǎn)品加征關(guān)稅】對美加征關(guān)稅也就意味著進口美國糧食的成本價格將大幅提升，而這帶來的市場影響也是雙面的：一方面，成本提升抑制進口糧食到港;另一方面，美國進口谷物成本提升，帶動其他國家糧食價格上漲，以致于我國進口其他國家糧食也會出現(xiàn)成本提升的情況。不論哪個方面都是對我國玉米市場起到一定的提振作用。
未來玉米市場預測：
短期來看，影響國內(nèi)玉米市場的主要因素依舊集中在我們上述的這幾點，行情寶認為7月國內(nèi)玉米市場將繼續(xù)維持目前的穩(wěn)中小幅上漲趨勢，不過下游整體需求端尚未出現(xiàn)明顯回升情況，加之臨儲玉米持續(xù)出庫，將繼續(xù)限制漲幅，價格區(qū)間將繼續(xù)圍繞拍賣成交價。中長期來看，進入8月需求端有所恢復，而優(yōu)質(zhì)玉米供應將繼續(xù)趨緊，玉米價格上漲幅度或加大。
二、豆粕近期回調(diào)的原因及未來預測
6月中旬國內(nèi)豆粕市場自今年的底部價格開始反彈，不到一周時間便開始掉頭向下，同樣沒跌多久再度出現(xiàn)反彈趨勢并持續(xù)至7月初。然而，近兩日國內(nèi)豆粕市場“畫風突變”，一改前期漲勢，開始出現(xiàn)持續(xù)下跌行情，部分沿海港口地區(qū)豆粕主流報價已經(jīng)跌破3000元/噸，較周一階段性高點下跌超過100元/噸。引發(fā)近一個月豆粕市場如此變化的主要因素是：我國開始執(zhí)行美豆加征關(guān)稅前后，購銷雙方的市場心態(tài)變化。
7月6日是雙方互加關(guān)稅正式執(zhí)行的時間，在此之前，市場對于雙方關(guān)系能否緩解依舊抱有一定僥幸心理，因此在經(jīng)過6月中旬的暴漲之后，市場開始出現(xiàn)理智回調(diào)跡象。但隨著7月6日時間窗口的臨近，豆粕市場再度走強。按理說，國內(nèi)豆粕一般都是跟隨美豆期價的運行腳步，然而在國內(nèi)市場接連走高的的背景下，美豆價格卻開始連續(xù)暴跌。
7月6日中美雙方互加征關(guān)稅的正日子，也就意味著我國對美國大豆進口關(guān)稅由3%調(diào)整至28%，受此影響，美豆期價“不負眾望”再度維持下跌行情，11月大豆合約跌至近10年低點。而國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場并未爆發(fā)大規(guī)模暴漲行情，僅個別地區(qū)出現(xiàn)上漲現(xiàn)象。
與此同時，在執(zhí)行關(guān)稅加征政策之后的第三天，國內(nèi)豆粕價格便開啟下跌模式。這種行情走勢著實令人大跌眼鏡，不過卻也是在情理之中：
首先，從國內(nèi)供需基本面來看，國內(nèi)豆粕市場可謂供大于求。正值進口大豆到港高峰期，同時也是油廠加工消耗階段;據(jù)市場預估統(tǒng)計，7月進口大豆到港量大約在950萬噸左右，8月則是850萬噸，9月為800萬噸，粗略計算6-9月進口大豆整體到港量總數(shù)約為3500萬噸，龐大的供應量導致豆粕庫存高企，油廠也出現(xiàn)脹庫停機現(xiàn)象。而需求端依舊不溫不火，采購方試探性買入，導致油廠開始下調(diào)豆粕報價。
其次，從價格成本方面來看，目前國內(nèi)油廠加工的大豆主要來自前期采購的低價巴西豆，而前期的持續(xù)上漲主要是對美豆加征關(guān)稅的炒作，隨著進口低價巴西豆持續(xù)到港，油廠庫存攀升，需求端的增加相對有限，導致近期豆粕市場連續(xù)回吐前期漲勢。
未來豆粕市場預測：
盡管美豆加征關(guān)稅帶來了進口大豆成本暴漲的局面，不過我國大豆供應端主要來自南美。盡管巴西大豆?jié)q價明顯，依舊比美豆性價比突出，而且短期內(nèi)油廠加工的基本為前期低價巴西大豆訂單，因此行情寶認為短期內(nèi)國內(nèi)豆粕市場將繼續(xù)維持窄幅震蕩走勢。
長遠來看，第四季度至明年二月基本就到了美豆供應窗口，尋求其他國家的大豆進口源的同時，市場存在的供應缺口卻是不爭的事實，國內(nèi)進口大豆成本大幅上漲，豆粕現(xiàn)貨行情隨成本走高這是必然的結(jié)果，因此我們依舊認為：四季度進口成本大幅提升或造成供應缺口，屆時豆粕價格將繼續(xù)強勢運行為主。
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