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84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時間：2018-09-04 作者：佚名 來源：網(wǎng)絡(luò)整理
經(jīng)過調(diào)整后，今天豆粕價格再次開始上漲，而且幅度還不小。我們需要怎么看待和應(yīng)對呢?我來說說自己的看法。
一、豆粕行情的大趨勢
我們前面的文章里分析過豆粕總體趨勢還是上漲的。但是目前即將進入的9月將會是一個十分關(guān)鍵的時期。因為我們判斷豆粕上漲趨勢很有可能會破壞掉。如果上漲趨勢破壞，那么豆粕將會進入一個長期的下跌過程。相反如果豆粕上漲趨勢不能破壞的話，那么豆粕還有上漲的時間和空間(可能性相對較低)。讓我們一起等待9月份的行情吧!
二、短期行情分析
價格在經(jīng)過前期的快速下跌之后，于前兩天穩(wěn)定，今天大幅上漲。上漲也并不出意料之外，因為我們一直認為，行情的關(guān)鍵期是在9月份，因為豆粕在下跌的過期中，肯定是要反彈上漲的，不會一下子就跌下去。那么好了，最近豬瘟疫情，并沒有什么新的發(fā)展，而且之前的處理是相當(dāng)給力的。這個情況大家有目共睹，豬群一旦發(fā)生疫情，那是直接撲殺，沒有任何討價還價的余地。而且如果某個地方發(fā)生疫情，那么對不起，這個地方(范圍會擴大到周邊市縣)所有的豬都必須待在原地，哪也不要去，外面的豬你也別想進來。這個措施就是和非典時是一樣的，甚至還要厲害的多，得了病直接撲殺，人得了非典好歹還是要冶的!
既然這樣，大家的心理自然會有所放松，豆粕盤面跌了那么多，上漲一些也是合情合理的。問題的關(guān)鍵是，盤面他到底能漲多少，漲多久呢?會不會一下子漲上去呢?我們需要采取什么樣的措施來應(yīng)對呢?其實，我們在前面的仍章里早就說過了，豆粕價格就算上漲的話，預(yù)計最多也就能漲個十幾天吧。之后的趨勢，還要不斷地進行跟蹤分析。
三、影響價格變化的主要因素與應(yīng)對措施
在前面的文章里我有給大家說過，豆粕可能會跌到3100附近，如果能穩(wěn)住的話，則有可能會反彈上漲。那么前面豆粕在跌到3100后，便再次快速下跌，跌到3050附近，然后今天再次快速反彈漲回來，這說明在這個地方他要能是要穩(wěn)一穩(wěn)定的。但是，未必就能一下子漲上去，我們認為豆粕價格至少還是需要回落一下子的，也就是說很有可能會再次跌到3050附近，然后再次反彈上漲，或者快速跌破，并大跌。那么， 我們的措施就是：如果豆粕價格再次下跌到3050附近，需要高度注意，如果可以穩(wěn)住并反彈上漲時，可以適當(dāng)補貨。當(dāng)然了，并不建議大補哈!
決定因素分析：我們之所以這樣分析，主要基于兩點原因：第一、雖然說目前豬瘟疫情，并沒有進一步發(fā)展，且有已經(jīng)被控制住的勢頭，但是如果，我說是如果，萬一某一天，有什么突發(fā)狀況，你應(yīng)該會知道，豆粕肯定是要下跌的，所以不建議大補。第二、美豆豐產(chǎn)，供應(yīng)寬松，基本上是一定的了，美豆價格要想怎么上漲是不太可能的，如果，我說是如果，萬一要是有個什么報告，出點什么消息，也有可能會導(dǎo)致進一步大跌。
當(dāng)然了，以上兩點決定因素分析，我們也只是提醒大家注意風(fēng)險。如果他要是正好是相反的，那么繼續(xù)上漲也是有可能的，只是可能性相對較小。一邊走一邊看吧!
貿(mào)易戰(zhàn)與豐產(chǎn)博弈下 豆粕震蕩偏強對待
摘要：今年美豆產(chǎn)量大概率創(chuàng)歷史新高，巴西雷亞爾匯率貶值，貿(mào)易戰(zhàn)都給美豆構(gòu)成利空，且市場非洲豬瘟蔓延造成飼料需求下滑，令豆粕期現(xiàn)價格承壓。雖然目前豆粕整體庫存壓力仍存，但隨著巴西豆供應(yīng)減少，第四季度我國進口豆供應(yīng)有缺口，下游擔(dān)心后期供應(yīng)，油廠挺價，豆粕現(xiàn)貨價表現(xiàn)抗跌，基差已轉(zhuǎn)正。短線盤面偏弱后反彈，買家逢低可小批量補庫。中長期來看，連粕必定在貿(mào)易戰(zhàn)利多和美豆產(chǎn)量增加利空博弈下維持震蕩。油脂方面，豆粽庫存較高，基本面偏空令油脂行情上方空間始終受抑，棕櫚油可繼續(xù)依靠5000元/噸關(guān)口嘗試做空。
貿(mào)易戰(zhàn)形式嚴峻四季度到港擔(dān)憂
2018年7月6日中美互對340億美元的商品加征25%的關(guān)稅，打響了貿(mào)易戰(zhàn)落實的第一槍。8月23日中美正式互相對500億美元商品中的第二批160億美元產(chǎn)品加征25%關(guān)稅�；谥袊谌�大豆貿(mào)易市場的主導(dǎo)地位，大豆加征25%關(guān)稅已經(jīng)對全球市場造成影響。美國農(nóng)業(yè)部在2018年8月份供需報告里預(yù)計2017/18年度中國大豆進口量為9600萬噸，比上月預(yù)測值調(diào)低100萬噸;2018/19年度中國大豆進口量預(yù)計為9500萬噸，和7月份預(yù)測持平，比2017/18年度減少1.0%。中國進口大豆成本上漲，可能鼓勵養(yǎng)殖戶在飼料配方中取換掉豆粕，使用便宜的國產(chǎn)谷物。對于中國來說，即使采取諸多措施，想要完全替代美國大豆而不嚴重影響國內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)的目標(biāo)很難實現(xiàn)。中國對巴西和阿根廷的大豆需求量非常大，這從巴西阿根廷的出口量可以看出來。巴西農(nóng)業(yè)產(chǎn)品市場調(diào)查機構(gòu)給出明年巴西大豆產(chǎn)量和出口量都將上漲的預(yù)測，也是在通盤考慮中美貿(mào)易摩擦對巴西大豆出口產(chǎn)生影響的基礎(chǔ)上得出的結(jié)論。對全球貿(mào)易而言，貿(mào)易爭端帶來的總體影響是負面的。美國農(nóng)業(yè)部宣布，9月4日開始將向農(nóng)民提供高達120億美元的援助計劃，向大豆種植者支付的金額最高，總計47億美元中的36億美元，計算方式是每蒲式耳1.65美元，乘以農(nóng)戶產(chǎn)量的50%。但美國國內(nèi)抗議聲迭起，包括奶農(nóng)在內(nèi)的美國各界都對此補貼表示不滿。
由于加征關(guān)稅后美國大豆失去競爭優(yōu)勢，國內(nèi)企業(yè)幾乎沒有新增美國大豆的采購，僅進口3船約18萬噸前期采購的美國大豆，進口總量遠低于去年7-8月份的11船68萬噸。從美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗周報顯示，截至2018年8月23日的一周，美國沒有對中國(大陸地區(qū))裝運大豆。此前一周美國也沒有對中國大陸裝運噸，上上周裝運了62,999噸。據(jù)最新調(diào)查，2018年8月份國內(nèi)各港口進口大豆預(yù)報到港133船847.9萬噸。9月份大豆到港最新預(yù)期在800萬噸，較上周預(yù)期降50萬噸，10月份初步預(yù)期維持760萬噸。11月大豆到港初步預(yù)估維持700萬噸。11-12月大豆供應(yīng)仍不足，但遠期仍可能繼續(xù)買入大豆。
8月報告利空巡查產(chǎn)量大增
8月USDA報告顯示：美新豆播種面積維持8960萬英畝不變，單產(chǎn)51.6蒲，上月48.5，上年49.1;產(chǎn)量45.86億蒲，上月43.10，上年43.92;出口20.60億蒲，上月20.40，上年21.10;壓榨20.60億蒲，上月20.45，上年20.40;期末7.85億蒲，上月5.80，上年4.30。本次報告如期利空，令CBOT大豆期價遭遇重挫，跌幅近5%，創(chuàng)下三年來的最大單日跌幅，回吐了自7月中旬以來積攢的大部分漲幅。此前上漲，主要是受于歐盟等一些國家采購低價美豆帶動。
美國ProFarmer公司上周組織人員對美國中西部的玉米以及大豆主產(chǎn)區(qū)進行為期四天的年度實地考察，考察結(jié)束后ProFarmer分析師預(yù)計2018年美國大豆單產(chǎn)為53蒲式耳/英畝，比USDA8月份預(yù)測的51.6蒲式耳/英畝高1.4蒲式耳/英畝;預(yù)計此次大豆單產(chǎn)預(yù)測的誤差為正負2%，大豆單產(chǎn)位于51.9～54.1蒲式耳/英畝之間。作物巡查團在巡查中發(fā)現(xiàn)，本周調(diào)查的所有生產(chǎn)州的大豆結(jié)莢數(shù)昰都高于預(yù)期，而且多數(shù)地區(qū)的土壤墑債充足，料能幫助大豆作物在未來幾周豐滿豆粒。
且截至2018年8月26日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為66%，前一周為65%，去年同期為61%。大豆結(jié)莢率為95%，前一周為91%，去年同期為92%，五年均值為90%。大豆落葉率為7%，去年同期為5%，五年均值為4%。整體形勢較好，也驗證了單產(chǎn)的不斷提高。美國未來6天-10天氣溫較往常高，降雨適量。今年天氣并沒有特殊情況，美豆大概率增產(chǎn)。
美豆豐產(chǎn)預(yù)期不斷加強，供應(yīng)壓力已在盤面體現(xiàn)，如果沒有中國采購，美豆庫存壓力還將上升，中國市場的重要性在美豆價格中不斷體現(xiàn)，在中美貿(mào)易摩擦和解前，增產(chǎn)下美豆價格將繼續(xù)以弱勢震蕩甚至下探為主。
南美出口加大有望擴種
巴西新豆產(chǎn)量維持上月預(yù)測值12050萬噸不變，南美農(nóng)戶將是中美貿(mào)易沖突的主要受益者。與美國的情況恰恰相反，市場對巴西和阿根廷農(nóng)戶更為友好。目前南美大豆供應(yīng)正在被快速消耗。農(nóng)戶將毫不遲疑地提高2018/19年度大豆播種面積。2018/19年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計增至創(chuàng)紀錄的1.205億噸。由于播種面積增加，產(chǎn)量數(shù)據(jù)比上月預(yù)測值高出250萬噸。巴西大豆價格上漲，可能造成2018/19年度大豆播種面積增加近7%，達到3750萬公頃。播種工作將于9月下半月開始。供應(yīng)穩(wěn)定將使得2018/19年度巴西大豆出口從上年的7470萬噸略微增至7500萬噸。且巴西雷亞爾一直貶值，頁施壓美豆，刺激巴西出口。
在阿根廷，阿根廷新豆產(chǎn)量維持上月5700萬噸不變。大豆價格上漲，出口關(guān)稅下調(diào)，可能鼓勵2018/19年度大豆播種面積增加13%，達到1900萬公頃。由于大豆單產(chǎn)將從今年的極端干旱中恢復(fù)，2018/19年度大豆產(chǎn)量將從本年度的3700萬噸增至5700萬噸。
豆粕庫存高位需求依舊萎靡
因部分油廠設(shè)備檢修，整體壓榨量處于190萬噸以上的較高水平，目前國內(nèi)主要地區(qū)油廠進口大豆總庫存量在674.27萬噸，較去年同期增加18.13%，后期大豆到港量也在下降，預(yù)計油廠大豆庫存將下降。
目前國內(nèi)主要油廠豆粕庫存為122.34萬噸，較上周同期減少4.06萬噸，較去年同期增加22.74%。且9月份大豆到港最新預(yù)期在800萬噸，較上周預(yù)期降50萬噸，10月份初步預(yù)期維持760萬噸，后期大豆到港相對減少，所以豆粕庫存在下降之勢，所以豆粕基差已經(jīng)轉(zhuǎn)正。
棕油承壓下行反彈續(xù)空
MPOB數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月棕櫚油庫存環(huán)比小幅增加，但增幅不及預(yù)期，因出口量超過市場預(yù)期。此前市場預(yù)計棕櫚油庫存在230-250萬噸，但實際數(shù)據(jù)公布棕櫚油庫存在221萬噸，提振棕櫚油當(dāng)日午后高開。7月棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長12.8%至150萬噸，為四個月來首度環(huán)比增加，但產(chǎn)量仍為2009年以來的最低水平。預(yù)計未來數(shù)月，馬來西亞的棕櫚油產(chǎn)量將會繼續(xù)增加。
國內(nèi)油脂也在累計庫存當(dāng)中，加之國儲繼續(xù)拍賣，基本面依舊偏弱。東南亞棕油增產(chǎn)，而目前印度進口關(guān)稅仍處于較高水平，以及數(shù)據(jù)顯示，2018/2019年度歐盟棕櫚油進口量預(yù)計為41.5萬噸，較上年度的69.2萬噸下降40%。歐盟棕櫚油進口預(yù)期的大幅下降，這對馬盤形成利空，進而影響國內(nèi)油脂期價，棕櫚油01合約5000元/短關(guān)口壓力較大。
豆油庫存繼續(xù)回升，國內(nèi)油廠開機率保持較高水平位，全國各地油廠大豆壓榨總量190萬噸，處于壓榨高位。中美貿(mào)易戰(zhàn)不確定因素較大，經(jīng)銷商入市謹慎，導(dǎo)致雙節(jié)備貨程度要弱于預(yù)期。
綜上，今年美豆產(chǎn)量大概率創(chuàng)歷史新高，巴西雷亞爾匯率貶值，貿(mào)易戰(zhàn)都給美豆構(gòu)成利空，且市場非洲豬瘟蔓延造成飼料需求下滑，令豆粕期現(xiàn)價格承壓。雖然目前豆粕整體庫存壓力仍存，但進入四季度庫存有望下降，基差有望擴大。中長期來看，連粕必定在貿(mào)易戰(zhàn)利多和美豆產(chǎn)量增加利空博弈下維持震蕩。油脂方面，豆粽庫存較高，基本面偏空令油脂行情上方空間始終受抑，棕櫚油可繼續(xù)依靠5000元/噸關(guān)口嘗試做空。
相關(guān)標(biāo)簽：豆粕價格
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