地區(qū)：安徽|北京|重慶|福建|甘肅|廣東|廣西|貴州|海南|河北|河南|湖北|湖南|吉林|黑龍江
地區(qū)：江蘇|江西|遼寧|寧夏|青海|山東|山西|陜西|上海|四川|天津|西藏|新疆|云南|內(nèi)蒙古
行業(yè)：養(yǎng)豬|養(yǎng)牛|養(yǎng)羊|養(yǎng)兔|養(yǎng)魚|養(yǎng)雞|養(yǎng)蛇|養(yǎng)鵝|養(yǎng)鴨|養(yǎng)龜|養(yǎng)蝦|養(yǎng)蟹|養(yǎng)鹿|養(yǎng)蠶|黃粉蟲
行業(yè)：水稻|玉米|花生|小麥|大豆|茶葉|棉花|油菜|鵪鶉|牛蛙|黃鱔|泥鰍|蚯蚓|養(yǎng)驢|養(yǎng)蠅蛆
84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時(shí)間：2018-04-13 作者：佚名 來源：網(wǎng)絡(luò)整理
玉米臨儲(chǔ)拍賣從三月開始盛傳，并幾經(jīng)演繹，就在利空即將消化之際，4月4日盤后連出兩條重磅消息，一則是中美貿(mào)易戰(zhàn)打響，中方發(fā)布對(duì)美關(guān)稅的反制措施，將對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的106項(xiàng)商品加征25%的關(guān)稅，其中大豆、玉米、棉花、高粱、小麥等赫然在列，國(guó)內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)板塊應(yīng)聲出現(xiàn)背離，受國(guó)內(nèi)雙粕暴漲提振，玉米一度有走出跌勢(shì)的苗頭。但晚間另一則消息，臨儲(chǔ)拍賣的正式公布猶如當(dāng)頭棒喝，使玉米市場(chǎng)再度承壓，似乎難以翻身。
一、 中美貿(mào)易戰(zhàn)VS臨儲(chǔ)拍賣，拋儲(chǔ)壓力更勝一籌
我國(guó)玉米進(jìn)口采取720 萬噸/年的配額制，國(guó)營(yíng)貿(mào)易比例 60%，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)獨(dú)立性較強(qiáng)，并且自17年起已經(jīng)收緊玉米轉(zhuǎn)基因許可證的發(fā)放，很多原先購(gòu)買美玉米的訂單都取消轉(zhuǎn)向從烏克蘭采購(gòu)，從分國(guó)別占比圖中不難看出，美玉米在原本就數(shù)量不多的進(jìn)口玉米中僅占有27%的份額，所以與進(jìn)口依存度巨大的豆類不同，中美貿(mào)易爭(zhēng)端對(duì)玉米品種本身的影響不明顯，更多的是來自替代品方面的利好，在市場(chǎng)前期已經(jīng)對(duì)雙反政策下的DDGS和美高粱作出消化反應(yīng)后，現(xiàn)階段主要是受大豆比價(jià)提振和農(nóng)產(chǎn)品板塊整體氛圍帶動(dòng)。對(duì)比國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)本身的供需關(guān)系，臨儲(chǔ)庫存作為一直以來的心頭大患，其開閘泄流帶來的直接壓力將遠(yuǎn)勝于貿(mào)易戰(zhàn)帶來的外溢影響，并且中美貿(mào)易戰(zhàn)有緩和趨勢(shì)。
二、 加量提前，臨儲(chǔ)正式開閘
2017年玉米臨儲(chǔ)于5月5日開拍，10月底結(jié)束，全國(guó)累計(jì)成交達(dá)5873萬噸(包括中儲(chǔ)糧網(wǎng)各地競(jìng)價(jià)銷售)，其中國(guó)家糧食交易中心政策玉米拍賣累計(jì)成交5746.3萬噸，成交率近六成，臨儲(chǔ)庫存由2.36億噸下降至1.79億噸，降幅高達(dá)24%，去庫存進(jìn)展順利，在今年產(chǎn)需出現(xiàn)缺口需要由政策糧填補(bǔ)的預(yù)期下，臨儲(chǔ)如期提前加量投放。
2018年4月4日拍賣公告在多方演繹下終于浮出水面，經(jīng)過修改后，最終確認(rèn)4月12-13日首拍，較去年提前大半個(gè)月;周度投放量669.3萬噸，較去年翻倍，下周19-20日將繼續(xù)投放700萬噸，預(yù)計(jì)將以每周七百萬噸的量持續(xù)進(jìn)行;起拍價(jià)1250-1500元/噸，明顯低于年初輪換糧拍賣底價(jià)，2013年產(chǎn)與去年持平，初始階段的拍賣主力2014年產(chǎn)糧較去年提高40元/噸，大有在春播前打壓市場(chǎng)價(jià)格的意味。14年產(chǎn)吉林二等糧在無溢價(jià)情況下折算至北港平艙價(jià)約1690元/噸左右，按50元/噸的溢價(jià)折算約1740元/噸，且臨儲(chǔ)糧源質(zhì)量較差，無法滿足飼料養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)玉米的需求，因此玉米價(jià)格雖然受臨儲(chǔ)重壓，但下方空間亦有限。
在終端需求放緩之際，12日拍賣首秀雖不及去年火爆，但并未遇冷，表現(xiàn)尚可，共成交333.1萬噸，成交率92.78%，成交均價(jià)1480.86元/噸，溢價(jià)在0-50元/噸，三等糧成交相對(duì)偏差，東北三省一區(qū)中黑龍江和內(nèi)蒙成交情況不如吉、遼。
三、年度缺口利好消化，供需報(bào)告缺乏新增亮點(diǎn)
本周USDA和國(guó)內(nèi)兩大官方機(jī)構(gòu)發(fā)布4月最新供需預(yù)測(cè)報(bào)告，美玉米數(shù)據(jù)偏空，國(guó)內(nèi)玉米數(shù)據(jù)中性未作調(diào)整，與上月持平，年度存在產(chǎn)需缺口。
美玉米飼用、種用及工業(yè)等需求下調(diào)，其中下調(diào)飼用和工業(yè)用量5000萬蒲式耳至55億蒲式耳，下調(diào)1000萬蒲玉米用于加工葡萄糖和右旋葡萄糖，上調(diào)500萬蒲玉米用于加工淀粉，最終期末庫存上調(diào)5500萬至21.82億蒲。全球方面，因南美天氣原因，阿根廷玉米產(chǎn)量調(diào)降，主要由于收割面積和單產(chǎn)下降;巴西玉米產(chǎn)量下調(diào)，反映了第二波玉米播種面積減少，預(yù)計(jì)17/18年阿根廷和巴西的玉米產(chǎn)量將比16/17年紀(jì)錄水平低1450萬噸，全球庫存下調(diào)140萬噸，但略高于平均預(yù)期。貿(mào)易方面，巴西和阿根廷玉米出口量減少，主要由于18/19年上半市場(chǎng)年度來自美國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)壓力。
農(nóng)業(yè)部市場(chǎng)預(yù)警專家委員會(huì)4月預(yù)測(cè)，17/18年度中國(guó)玉米生產(chǎn)、消費(fèi)以及進(jìn)出口維持上月預(yù)測(cè)數(shù)不變，臨儲(chǔ)拍賣下市場(chǎng)供應(yīng)將增加，階段性、區(qū)域性供需偏緊格局得以緩解，但基層余糧所剩不多、深加工產(chǎn)能擴(kuò)增以及出庫、運(yùn)輸和天氣等因素影響，玉米市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌的可能性不大，后期價(jià)格預(yù)計(jì)將逐步趨穩(wěn)。國(guó)糧中心4月數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)與上月持平，本年度玉米播種面積和產(chǎn)量下降，深加工產(chǎn)能繼續(xù)快速增長(zhǎng)，與此同時(shí)淀粉出口增長(zhǎng)，淀粉需求增加，燃料乙醇需求也預(yù)計(jì)增長(zhǎng)，玉米工業(yè)需求繼續(xù)大幅提高，17/18年度玉米市場(chǎng)結(jié)余量近7年首次轉(zhuǎn)負(fù)。
由此可見，全球玉米庫存仍然龐大，中國(guó)玉米市場(chǎng)在供給側(cè)改革下呈減產(chǎn)增需的趨勢(shì)性利好格局，但年度產(chǎn)需缺口從去年開始炒作已久，在玉米價(jià)格上已經(jīng)得到體現(xiàn)，缺乏新增利好因素刺激，玉米繼續(xù)上漲不易。
綜上所述，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革鞏固階段，玉米年度產(chǎn)需缺口利好消化已久，臨儲(chǔ)如期提前加量投放，截至目前表現(xiàn)出的最大變數(shù)在于外圍進(jìn)口，繼高粱“雙反”政策之后，中美貿(mào)易戰(zhàn)再度全面提升農(nóng)產(chǎn)品板塊關(guān)注度，并打出“大豆牌”，不管是對(duì)相關(guān)品種大豆的刺激，還是玉米市場(chǎng)本身低價(jià)入市拋儲(chǔ)，都對(duì)今年另一個(gè)更大的變數(shù)—春播面積意味深長(zhǎng)，如若控制住玉米種植面積不反彈，長(zhǎng)期來看價(jià)格仍將延續(xù)穩(wěn)步上移的主基調(diào)，但漲勢(shì)將較去年趨緩。短期來看，玉米市場(chǎng)進(jìn)入大量拋儲(chǔ)周期，在缺乏新增利好的情況下，將維持弱勢(shì)，但拍賣成本和糧源品質(zhì)限制跌幅，經(jīng)過前期回調(diào)后下方空間已然有限，不宜過度看空。
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