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84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時(shí)間：2018-05-29 作者：佚名 來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)整理
本周5月21日~25日，在資金推動(dòng)和外盤帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)植物油期現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上行，其中菜油由于長(zhǎng)線基本面良好，資金進(jìn)場(chǎng)積極性高，領(lǐng)漲國(guó)內(nèi)植物油市場(chǎng)，而豆油因供給充裕走勢(shì)最弱。不過(guò)需求末見明顯好轉(zhuǎn)，需防資金在行情急驟上漲后獲利離場(chǎng)帶來(lái)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
多空共存，豆油震蕩為主
本周，由于中美達(dá)成共識(shí)，提振美豆出口需求前景，CBOT大豆期價(jià)跳空高開高走。技術(shù)面看，下周CBOT大豆期價(jià)有回調(diào)可能，但長(zhǎng)線看漲。
本周，連豆油期價(jià)繼續(xù)窄幅橫盤，表現(xiàn)弱于菜油和棕櫚油。技術(shù)面看，多空力量勻等，豆油期價(jià)仍將以震蕩為主，操作上逢回調(diào)可輕倉(cāng)買多，不可追漲;現(xiàn)貨建議隨用隨購(gòu)。
分析后市，利空因素：一是雖然豆粕脹庫(kù)影響油廠開機(jī)率，降低豆油的供應(yīng)速度，但未來(lái)一至兩個(gè)月國(guó)內(nèi)豆油供給充裕的局面不會(huì)改變;二是美國(guó)大豆播種順利，加之南美大豆升水下降，巴西匯率下滑，美豆出口受南美擠壓。在6月下旬天氣炒作期前，CBOT大豆期價(jià)短線向上乏力回落可能性較大。
利多因素：一是近期國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)上漲，利多全球油脂價(jià)格，并傳遞到國(guó)內(nèi)市場(chǎng);二是當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆油期現(xiàn)貨價(jià)格處于十年來(lái)的低位水平，向下空間有限，投機(jī)資金做空意愿不強(qiáng)而逢急跌做多意愿較強(qiáng)，另外，基本面最壞時(shí)期已近尾聲，隨著需求窗口的打開，長(zhǎng)線豆油價(jià)格看漲;三是目前國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)仍在盈虧邊緣，成本將對(duì)國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格形成有力支撐。
增倉(cāng)放量，菜油領(lǐng)漲市場(chǎng)
本周，由于看好長(zhǎng)線走勢(shì)，游資進(jìn)場(chǎng)積極性較高，鄭菜油期價(jià)領(lǐng)漲國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)。技術(shù)面來(lái)看，下周鄭菜油有回調(diào)需求，期貨操作上建議多單暫時(shí)離場(chǎng)，待1809合約跌破6700元/噸后，再逢低買放;現(xiàn)貨建議隨用隨購(gòu)。
分析后勢(shì)，利空因素：一是當(dāng)前臨儲(chǔ)菜油還在供應(yīng)市場(chǎng)，同時(shí)當(dāng)前進(jìn)口菜籽壓榨利潤(rùn)在200元/噸以上，油廠開工積極，上半年國(guó)內(nèi)菜油充給充裕;二是當(dāng)前的上漲是由投機(jī)資金大量流入推動(dòng)的，而不是需求的好轉(zhuǎn)，需防資金在行情急驟上漲后獲利離場(chǎng)帶來(lái)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn);三是目前菜油進(jìn)口有利可圖，支持貿(mào)易商買船，套保盤也相應(yīng)增加。
利多因素：一是國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存持續(xù)下降，同時(shí)臨儲(chǔ)菜油持續(xù)消化，后期供應(yīng)逐漸減少，依舊看好長(zhǎng)線;二是本周菜油1809合約一周內(nèi)增倉(cāng)25%，菜油1901合約增倉(cāng)30%，單周增倉(cāng)幅度前所未有，資金已進(jìn)場(chǎng)布局。
增產(chǎn)周期，棕油供壓顯現(xiàn)
本周，受馬盤帶動(dòng)，連棕櫚油期價(jià)止?jié)q橫盤，重心較上周略有上移，走勢(shì)強(qiáng)于連豆油。
技術(shù)面看，下周連棕櫚油有回調(diào)需求，期貨操作上建議多單離場(chǎng)觀望;現(xiàn)貨建議隨用隨購(gòu)。
分析后勢(shì)，利空因素：一是當(dāng)前進(jìn)入棕櫚油主產(chǎn)國(guó)增產(chǎn)周期，需求不暢情況下供給壓力將壓制馬盤期價(jià)向下，并拖累連棕櫚油;二是5月中旬以來(lái)棕櫚油走勢(shì)持續(xù)強(qiáng)于豆油，豆棕價(jià)差兩周內(nèi)縮小120元/噸，棕櫚油競(jìng)價(jià)能力下降。
利多因素：一是印度尼西亞能源部表示，從2019年起，印尼將強(qiáng)制要求生物柴油中的生物成分至少達(dá)到25%，以推動(dòng)棕櫚油消費(fèi)。這利多國(guó)際市場(chǎng)棕櫚油長(zhǎng)線需求;二是原油持續(xù)上漲給棕櫚油生柴消費(fèi)帶來(lái)機(jī)會(huì)，近日中國(guó)進(jìn)口棕櫚油產(chǎn)的生物柴油(PME)引起投資者關(guān)注，也成為多頭炒作的題材。
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