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84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時間：2018-04-22 作者：佚名 來源：網(wǎng)絡(luò)整理
進(jìn)入4月份以來，全球大宗油脂油料價格振蕩反復(fù)、底部橫盤為主，主要利多題材來自于中美貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)我國進(jìn)口廠商對于進(jìn)口大豆供應(yīng)的嚴(yán)重?fù)?dān)憂，不僅是亞洲買家包括歐洲各國甚至南美出口國之一的阿根廷等買家開始集中采購美豆。利空題材則來自于南美的巴西新作大豆收獲情況良好，巴拉圭、烏拉圭等生產(chǎn)國的供應(yīng)格局總體良好，壓制美盤大豆期貨價格的反彈高度，進(jìn)而限制相關(guān)植物油行情的波段走勢。匯易網(wǎng)注意到，近日馬來西亞政府宣布將出口棕櫚油零關(guān)稅政策延后至本月底，5月1日恢復(fù)5%的出口稅率，這對于后期大馬棕油價格無疑將構(gòu)成壓力，有國外機(jī)構(gòu)預(yù)測未來幾個月全球棕櫚油價格將下跌50美元/噸，多空博弈格局之下國際、國內(nèi)棕櫚油價格會否創(chuàng)下年內(nèi)最低點(diǎn)，仍應(yīng)視中美貿(mào)易戰(zhàn)之動向。
全球棕櫚油“天王級”產(chǎn)量引關(guān)注，部分機(jī)構(gòu)極度看空二季度價格走勢
今年3月初亞洲棕櫚油行業(yè)會議上，知名分析師幾乎一邊倒預(yù)測夏季BMD毛棕油期貨下跌11%，最高估值達(dá)到2600令吉/噸，估值低點(diǎn)在2300令吉/噸;同時，分析師還預(yù)測未來幾個月馬來西亞毛棕油出口價格將跌破600美元/噸，一個半月過去了，目前該報價仍然位于650美元附近。本周初，德國漢堡的行業(yè)刊物《油世界》預(yù)測稱，未來幾個月全球棕櫚油價格可能下跌50美元/噸，因?yàn)?-9月期間全球產(chǎn)量和庫存增加，尤其是馬來西亞和印尼。
本月美國農(nóng)業(yè)部(USDA)發(fā)布的供需報告數(shù)據(jù)顯示，2017/18年度全球棕櫚油產(chǎn)量再次創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，首次達(dá)到6,989.3萬噸，較上年度增產(chǎn)501.9萬噸，約合7.74%的升幅。同時，當(dāng)年度馬來西亞產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到2050萬噸，這也是自2013/14年度(2,016.1萬噸)以來的歷史次新高水平;17/18年度印度尼西亞棕櫚油產(chǎn)量估值高達(dá)3,850萬噸，大馬、印尼兩國產(chǎn)量同比增長414萬噸。JCI資訊解讀認(rèn)為，每年的4月-10月都是東南亞油棕種植園產(chǎn)量增長期，2017年全球“超強(qiáng)厄爾尼諾”氣象周期終結(jié)，大馬和印尼棕櫚油生產(chǎn)能力回升明顯，基于居高不下的庫存水平，不排除后期棕櫚油價格探底的可能。
多元化題材“扎堆”加劇多空角力，我國植物油市場跟盤夯底進(jìn)行時
馬來西亞棕櫚油局(MPOB)稱，該國政府已經(jīng)將今年5月份毛棕櫚油出口關(guān)稅定在5%，結(jié)束自2018年初以來實(shí)施的免稅出口政策。大馬政府表示，5月份毛棕櫚油(征稅起點(diǎn))參考價格定在每噸2409.66令吉，約合621.37美元。由此可見，后期棕櫚油產(chǎn)量季節(jié)性增長的過程中，一旦大馬政府調(diào)高相關(guān)植物油出口關(guān)稅，確實(shí)可能引發(fā)出口市場的政策性壓力，下探50美元/噸在未來數(shù)月仍有發(fā)生的可能性。但是，匯易網(wǎng)資訊認(rèn)為，不應(yīng)忽視的是，全球主要的權(quán)威氣象機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布報告稱，“拉尼娜”事件將于今年春季結(jié)束，中國國家氣象局更表示，2017/18年度全球發(fā)生厄爾尼諾事件的概率正在不斷上升，最有利的佐證就是南極冰蓋從去年底以來開始加速縮小……如是，加上中美貿(mào)易戰(zhàn)硝煙彌漫、兩國不斷加碼關(guān)稅壁壘和反制措施，這也將間接提振我國進(jìn)口廠商采購東南亞棕櫚油(替代大豆、菜籽等進(jìn)口油籽原料)的需求量，屆時棕櫚油價格能否快速下跌50美元/噸可能要劃上一個問號。
綜上所述，對于今年二季度全球植物油乃至整個商品市場而言，不確定性因素仍然較為集中，天氣、政策包括匯率等多領(lǐng)域的風(fēng)險敞口并未消除，作為長期倚重進(jìn)口原料供應(yīng)渠道的我國廠商，應(yīng)當(dāng)利用好市場賦予我們的金融工具，結(jié)合自身經(jīng)營特點(diǎn)與資金實(shí)力，套期保值、期權(quán)保護(hù)等入市策略在未來均能有效規(guī)避風(fēng)險、把握商機(jī)，應(yīng)對“黑天鵝之年”的考驗(yàn)。
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